东方证券发布研报称，AIDC开发带动电力需求激增，人人自然气发电机靠近高度紧缺，近期FTAIAviation等部分航发产业链厂商开动尝试进入燃气轮机赛说念，该行以为这部分新增产能对人人燃气轮机供需缺口影响有限，更突显了燃气轮机行业需求繁荣，加多了国产燃机产业链厂商订单的详情味，带来投资契机。

东方证券主要不雅点如下：

航发产业链厂商新进入燃气轮机赛说念，难改自然气发电机紧缺近况

AIDC开发带动电力需求激增，人人自然气发电机靠近高度紧缺，《2026燃气轮机产业发展白皮书》中指出，人人燃气轮机阛阓供需失衡方式至少将不时至2030年。近期，该行看到FTAIAviation等部分航发产业链厂商开动尝试进入燃气轮机赛说念，部分投资者惦记这部分新增产能将不利于国产燃机企业出海，而该行以为这部分新增产能对人人燃气轮机供需缺口影响有限，更突显了燃气轮机行业需求繁荣，加多了国产燃机产业链厂商订单的详情味，带来投资契机。

两款航改燃气轮机新品Mod-1、Superpower，滚球app中国手机版入口对燃气轮机供需缺口影响有限

近期燃气轮机供给的边缘变化在于部分航发产业链厂商开动尝试开发新式号居品，这有望带来燃气轮机短期产能的增量。26年4月30日，FTAIAviation文书与杰瑞树立计谋结伙企业，以撑捏2027年分娩100台Mod-1CFM56航改燃气轮机机组的成见。其中，Mod-1机型是基于已在航空上过问运营的CFM56系列航空发动机改型的25MW航改燃气轮机。25年12月，好意思国航空航天公司BoomSupersonic文书，将基于Symphony发动机中枢打造名为Superpower的42MW航改燃气轮机，首批客户订单将在2027年委用。左证两家厂商委用辅导估算，开云体育27年两家计较委用设备订单统统约3.7GW，该行以为短期增量有限，且从中恒久看基于“二手”航发改型的燃气轮机产能捏续性可能靠近挑战。现在航空发动机委用相似存在弥留，据Safran年报，LEAP发动机订单已跳动12900台，若按照2025年1802台的委用速率，积压订单需排至2032年后。因此，该行以为Mod-1、Superpower等两款航改燃气轮机新品推出后，燃气轮机供需缺口仍然较大。

人人燃气轮机捏续紧缺，国产燃机整机厂商迎机遇

燃气轮机紧缺给国产燃机整机厂商带来机遇。面前国产燃机景气度较高，GTF2026大会上，中科国晟珍惜东说念主示意其公司26年已成交及正在洽谈的意向订单，遍及来自国外阛阓。人人燃气轮机捏续紧缺，该行以为国产燃气轮机有望凭借产业链好意思满、快速委用、高性价比等上风，霸占人人阛阓，鞭策国产燃机的人人阛阓份额加快提高。

航改燃气轮机新品有望带动燃机零部件需求，国产燃机零部件厂商受益

从航改燃机时刻看，航空发动机改型为航改燃气轮机需经验结构改型、性能改型和部件改型等才略，关于涡喷和涡扇发动机，需去除非必要部件，同期加装能源涡轮（少数是将原航空发动机中的低压涡轮改为能源涡轮）。压气机和涡轮通流部分的改型，以涡扇发动机的职责量最大，需去除电扇及改型压气机以及相应地改型涡轮。除此以外，废弃室一般也皆要从头改型和调试。该行以为这些设备改型有望带动燃机叶片等零部件的需求增长，国产燃机零部件厂商有望受益。

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